Чарли Мангер в 2019, фото Michael Lewis for WSJ
Чарли Мангер в 2019, фото Michael Lewis for WSJ
Чарли Мангер — один из тех немногих, об уходе которых искренне жаль и дико тоскливо. Если удастся дожить, то очень хотелось бы быть похожим на этого добродушного, беззаботного и бесконечного мудрого деда.
Напомню, что Чарли отыгрывал роль второго пилота в Berkshire Hathaway — уникальной в своём роде текстильной фабрики, которая под руководством Чарли и его партнёра Баффета превратилась в глобального владельца всего: от страховых и железнодорожных компаний, до крупнейших акционеров Кока-Колы, Эппла, банков и кучи других бизнесов, генерирующих устойчивую прибыль.
Ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway — отдельный жанр, который больше походил на шоу двух мудрых комиков. А съезжавшиеся со всего света в богом забытую Омаху зрители могли почувствовать себя сидящими на коленях у любимого и немного поехавшего деда. При этом невероятно успешно управляющего сотнями миллиардов долларов.
Один из любимых моментов, например, когда их спрашивают из зала: «Профессор Демодаран (беусловно авторитетнейший дедька, специализирующийся на оценках компаний) считает ошибочным держать большую часть портфолио в одной акции». Чарли отвечает:
— Да он просто выжил из ума! Если у тебя есть три блестящих идеи в портфолио — надо держать только эти три компании. Просто безумие размывать эти идеи до 40—50 акций, которые ты плохо понимаешь, и не так в них уверен. Только потому, что этому учат на лекциях по диверсификации в университете. Я не знаю, чему там учат на факультетах финансов, но это кажется чем-то тупым и бессмыссленным. Но кто я такой, я сам учусь на факультете деменции.
Чарли не писал книжек, но его управляющий собрал конспект лекций и выступлений Чарли в сборник Poor Charlie's Almanack, который все всем советуют как кладезь житейский и бизнесовых мудростей. Недавно Страйп оцифровал альманах — там можно очень надолго залипнуть.
Ну и нелишним будет напомнить ключевые принципы, которые мудрец не уставал проповедовать:
1. Понимай свои ограничения (Know your limitations)
Чарли настаивал, что важно отличать, в чём ты действительно силён, а где ты — просто новичок. Очень хорошо постоянно расширять свой кругозор, но инвестировать денежки можно только туда, в чём ты на самом деле разбираешься. При этом не важно насколько большой периметр твоих компетенций, важно знать пределы этого периметра: «I think Warren and I know the edge of our competency better than other people do». Выходя за круг собственных компетенций, начиная заниматься незнакомой темой, не понимая отраслевых подводных камней и правил игры, ты повышаешь риск неудачного исхода событий.
2. Инвертируй проблему (Invert the problem)
Мангер предлагал решать задачи начиная с конца. Вместо того чтобы думать «как добиться успеха», практичнее задаваться вопросом «что наверняка приведёт к провалу?». Как любил повторять Чарли: «All I want to know is where I’m going to die, so I’ll never go there»: понимая пути, ведущие к негативному исходу, ты заранее поймёшь, каких шагов следует избегать. Для иллюстрации вспоминал, как отец учил его плавать: ты можешь плавать куда и как угодно, но делай это рядом с берегом.
Как распознать потенциального лидера: они больше волнуются и беспокоятся о том, чтобы не попасть в неприятности. У них лучше дисциплина.
3. Думай долгосрочно (Think long-term)
Выбирать темы для изучения, области для набора компетенций и объекты для инвестиций нужно глядя на десятилетия вперёд. «The big money is not in the buying or selling, but in the waiting». Berkshire избегает спекуляций и быстрых выигрышей, вместо этого занимается поисков бизнесов с устойчивой моделью, понятным продуктом, надёжной защитой от конкуренции и предсказуемой прибылью. Да, такой взгляд отсекает большинство «горячих» идей и оставляет только те объекты, которые выдержат проверку временем. На вопрос, почему вы не инвестируете в Nike, например, отвечал, что не понимает их конкурентной позиции на 10 лет вперёд.
4. Не усложняй (Keep it simple)
Сложность часто выглядит умно, но это ловушка. Если что-то кажется слишком запутанным, вероятно, ты чего-то не понял до конца. Чарли придерживался принципа: «Take a simple idea and take it seriously». Мысль в том, чтобы глубоко понять простую концепцию и досконально изучить её ограничения и риски. По-настоящему хорошие решения всегда просты, усложнения сигнализируют об отсутствии контроля и дополнительной непредсказуемости. Так описывал объекты для инвестиций: «Бизнес должен быть настолько прост, что им мог бы управлять даже идиот».
5. Оставайся рациональным (Stay rational)
Рациональность — это не талант или мудрость, а банальная дисциплина. Нет смысла пытаться быть гением или прыгнуть выше головы, важно только избегать глупых решений. Именно способность сохранять ясность ума и не идти на поводу эмоций во время всеобщих паник и приступов FOMO приносила ему и Баффету огромные дивиденды на протяжении десятилетий. «Being rational is a moral imperative. You should never be stupider than you need to be», — говорил Мангер.
6. Много читай (Read a lot)
Мангер был убеждён, что мудрость невозможно накопить без постоянного чтения и обучения. Чем больше ты читаешь, тем шире твой кругозор, тем проще тебе отличать стоящее от мусора. Принцип простой: ты должен ложиться спать каждый день чуточку мудрее, чем проснулся утром. «In my whole life, I have known no wise people who didn’t read all the time». Неважно, что именно ты читаешь — главное, чтобы ты не застревал на месте. Каждый день — новая мысль, новая идея, новый вопрос. Именно так растут по-настоящему сильные игроки: они каждый день становятся чуточку умнее.